300391聊水滴赴美上市“滑铁卢” 暴跌逾30%


  以爱心闻名的水滴筹,经常出现在朋友圈的大病众筹中。最近,水滴筹的母公司水滴公司赴美上市,然而股价却跌跌不休。

  5月7日,水滴上市正式登陆纽交所,首日不仅破发,且重挫 19.2%;5月10日,水滴股价继续大跌12.16%,5月11日,上市第三个交易日,水滴又大跌6.8%。

  截止目前,水滴的股价为7.9美元,总市值为31.2亿美元。较上市时12美元的发行价,累计跌幅达到34%,创近些年赴美上市中概股最大跌幅纪录,一上市就是见顶,可谓是遭遇“滑铁卢”。

  水滴公司号称有几亿用户,且有腾讯、IDG、博裕资本、高榕资本等一众明星资本保驾护航,更有着“保险科技第一股”之称,为何成了美股上市“最惨”中概股?

图片来源:东方财富网

  公益众筹变险资巨头?

  水滴公司最初起步于社会公益,当初的第一个业务即是水滴互助,由美团前联合创始人沈鹏于2016年5月创立并正式上线,是国内较早一批的网络互助组织。

  这些年,水滴公司则以公益众筹项目“水滴筹”为大众所熟知,在朋友圈十分常见的水滴筹链接,让多数人都误以为水滴筹是一家慈善公益平台。

  招股书中水滴公司对自己的定位是:致力于保险和医疗保健服务的领先技术平台,是中国最大的独立第三方保险平台……为中国的消费者提供了保险和医疗保健服务。

  目前,水滴的业务主要包括水滴筹、水滴保险、水滴健康等。2018年至2020年全年,水滴公司营收分别为2.38亿元、15.11亿元和30.28亿元;净亏损则分别为2.092亿元、3.215亿元和6.639亿元。

  营收在翻番,净亏损也在翻番,主要在于销售和营销费用不断攀升。

  目前,保险业务是水滴的主要收入来源。截止去年底,水滴与62家保险公司合作,提供200种健康和人寿保险产品,其中大部分是与保险公司共同设计的,累计已支付保单计数达到3070万。

  2018年至2020年,水滴保分别实现了9.73亿、66.68亿和144.26亿的首年保费(FYP)收入。水滴公司的保险佣金在过去三年分别为1.22亿、13.08亿和26.95亿,在总营收中占比分别达51.3%、86.6%、89.1%。尤其是2020年,水滴代销保险的收入占比达九成,成为其核心收入来源了。

  水滴公司作商业无可厚非。水滴公司CEO沈鹏在上市当天表示,“水滴公司主营业务是保险经纪,水滴筹只是社会责任。”

  外界质疑的是:水滴将慈善做成了一门生意。

  自上线以来,水滴筹平台捐款用户超过3.5亿,流量剧增不仅为公司后续开展保险快销业务奠定基础,但也引发了不少审核缺失、骗捐诈捐等问题。

  2019年,德云社一相声演员的亲属在拥有多套房产车产情况下发起百万筹款,平台审核疏漏如此巨大,立即引发社会的广泛关注。

  对于打着慈善公益作生意的质疑,水滴筹联合创始人杨光表示,“水滴筹不是公益组织或者慈善组织,它是免费提供给广大患者一个工具,只不过因为免费服务,大家会误解我们是公益。”

  不管是工具还是公益,在互联网时代,有了流量就有了生意。正是借助水滴筹的流量,水滴公司获得直接的保险收入来源。

  招股书显示:2018年、2019年和2020年,通过水滴保险商城获得的首年保费中,有约46.5%、23.0%和13.0%是来自于水滴筹的流量,过去相当于一半的保费流量来自于水滴筹。

  有了水滴筹的爱心用户,水滴公司的保险业务推广起来显得更加精准。此前,有报道称,水滴公司旗下水滴互助以0.01元为噱头诱导用户加入,实际却需要完成充值才能使用,被指虚假宣传。水滴的诱导消费、疯狂短信营销受到诟病。

  水滴模式前景堪忧

  水滴之所以争议较大,除了慈善生意的争议,还在于其现行法规、伦理等冲突。

  慈善本来是公益的,非盈利的,但是,水滴借着互助、众筹等公益项目作起了生意,这与《慈善法》非营利原则不相符。

  中国相互保险与互助保障论坛秘书长闫安在接受媒体采访时表示,“公益众筹、网络互助的公益性、非营利性要求与商业保险营利性为目的相矛盾,这是最大的风险。”

  此外,类似互助平台还存在涉众性风险。

  2020年9月,银保监会发布《非法商业保险活动分析及对策建议研究》指出,一些网络互助平台会员数量庞大,属于非持牌经营,涉众风险不容忽视,部分前置收费模式平台形成沉淀资金,存在跑路风险,如果处理不当、管理不到位还可能引发社会风险,并点名了相互宝、水滴互助。

  今年以来,陆续有网络互助平台关闭,1月31日24时,美团互助正式关停;3月24日18时,轻松互助对外宣布关停;再到3月26日水滴互助宣布关停,三大巨头的互助平台相继关停。

  水滴用户流量的主要来源之一的水滴互助正式关停后,水滴筹成为重要的引流工具。但水滴筹同样存在问题,打着“水滴筹”做公益的旗号收割爱心,转身就向各位爱心人士兜售保险赚钱。

  不仅如此,国内采用水滴这一模式的公司不止水滴公司一家,另一家是轻松筹。此前水滴筹与轻松筹扫楼人员争执甚至大打出手的新闻。曾将行业乱象推上风口浪尖。

  水滴筹与轻松筹互殴事件不断,主要是这些平台的员工有业绩考核,他们要发动更多的病人来上网众筹,公益已经质变成了赤裸裸的生意和交易。除了进行扫楼地推,水滴平台还出现大量诈捐、造假的案例。

  目前,类似水滴这种互联网保险模式也将纳入监管中。2020年年底,银保监会发布了《互联网保险监管办法》,于今年2月起实施。

  新条例规定,互联网保险业务应由保险机构开展,其他机构和个人不得开展互联网保险业务。也就是说,线上保险产品的销售也将持证上岗,所有的销售行为需要在保险机构的网站发生,而不能通过其他渠道。

  在招股书中,水滴将新出台的《监管办法》的部分条例列为排名前列的重要风险。水滴的模式是通过第三方渠道来获客,再吸引消费者在水滴保平台,购买公司与保险公司合作的保险产品。“如果这种渠道合作被认为违反监管,水滴则可能不得不改变它的商业行为。”

  对水滴而言,资本的逐利性与慈善的公益存在着天然的矛盾。尤其是上市的水滴,必然会以股东利益为导向,社会的每笔爱心捐款、慈善行动,都成为了它通向资本的垫脚石,这无疑会透支社会的公益、善心。

  这次,水滴上市大跌三天,显示资本对水滴模式的担忧,尤其是水滴目前还是亏损状态,强监管的到来也会让水滴的盈利前景变得更加捉摸不定。

(文章来源:新华融媒看财经)


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