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进行股票投资需要怎么样的仓位管理?毛利率和库存周转率为什么很重要? ...

阳光灿烂 2020-11-17 14:16103

  在说仓位管理之前,我们要理解一个概念,就是投资风险,投资风险是指对未来投资收益的不确定性,在投资中可能会遭受收益损失甚至本金损失的风险。为获得不确定的预期效益,而承担的风险。它也是一种经营风险,通常指企业投资的预期收益率的不确定性。只要风险和效益相统一的条件下,投资行为才能得到有效的调节。

  正因为投资风险,所以我们引入了仓位管理来控制风险。实际上从某种意义上来说,投资和赌博很像,我们可以找到很多共同点。展开这个话题之前,跟大家讲一个题外话,虽说是题外话,也是息息相关的。

  记得很多年前,当时闲的无聊的时候逛一个论坛,发现了该论坛上有一个社区里面有个游戏,叫猜大小,相信大家都玩过,这个游戏非常的简单,就是大和小两种压法,你不管猜大还是猜小,都是1:1的赔率。游戏的初始金币是100。我通过一种玩法,在2天左右的时间里面玩到了几百万,当时就在想,只要给我时间,玩到1E也是时间问题。

  相信大家应该看明白了,我每次只压一边,因为出现大和小的概率每次都是50%,所以他们组合概率的可能性也就是越来越小,说简单一点就是连续出现大的概率是越来越小的,所以利用这个原理,只要是压输了,就把押注加大,每次是以前所有押注的总和+1,所以就出现了 2,5,15,23,45,89这样的押注数,只要赢一把,就可以把之前输的全部赢回来,还可以额外多赢1个金币。

  这种方法在数学理论上是无敌的,只要你的金币(筹码)够多,而且你够理智,你肯定是最后的赢家。

  我也就是通过这样的玩法,从100金币玩到了几百万金币,因为这个稳定的获利方式让我找到了快感,越来越轻飘,也忽略了风险控制(仓位管理),而且在玩的过程中也慢慢的发现了一个小规律,那就是很难连续出现7次大或者7次小,在玩了接近2天的情况下,都没有出现过一次连续8个大或者8个小的情况(这就是所谓的技术分析的经验,自己挖了个坑把自己埋了)。

  也就是在这样的背景下,我的押注也越来越大(后面因为金币太多,起步就从200,2000起了),突然出现了一个状况,我在连续压了7次大的情况下,还是出现的小,虽然这个时候,我并未惊慌,因为这个时候,我压下去(也就是亏损的金币在我的总仓位只有10%不到),然后我比较确定第8次不会出现小了,我就再压了15%的金币下去,这个时候我只剩75%的仓位了,结果还是出现了小,这个情况下我已经亏了25%的金币了,还剩75%的仓位。我一下有点慌了,想已经亏了25%了,至少要压25%以上的仓位才能回本,并赚一点,当时已经连续8次出现了小,我想连续8次出现的概率没碰见过,更别说9次了,肯定不会出现的,我仅仅只犹豫了一下,就把30%的金币压了进去,这个时候我只剩45%的仓位了,结果开出来了,还是小,我当时已经有点崩溃了,我一口气就输了几百万金币,而且一下就输了55%的仓位,还剩45%的仓位,就算我全部压下去,我也不能回本了,我到底该怎么办?这个时候人类那种贪婪和不理智一下子全部占满了我的头脑,已经连续出现9次小了,还能出现小吗,我一点都不相信,在基本没有考虑的情况下,我把剩下所有的金币都压了大,结果想必大家已经知道了。还是小。我当时就崩溃了,在那里呆呆着坐着,什么都不能做,看着账户上那显示的 0 金币,心里在滴血,虽然只是游戏,几天的努力让我觉得就这么不到几分钟的情况下爆仓,让我根本无法接受。

  实际上从我仓位10%不到的亏损,到最后爆仓,只有仅仅的3把赌注,竟然就可以让我爆仓。这就是不理智,这就是没有仓位控制的结果,说实话,我当时应是没有反应过来,我是怎么被爆仓的。

  上面的例子是发生在我身上的真实案例,我分享这个经历是想让大家能感受到爆仓离你真的很近。永远要把风险放在第一位。

  讲了这么多,我想表达的意思是让大家永远记住风险第一,任何时候都不要抱有一个赌徒的心态进行投资,特别当你资金量比较大的情况下,千万不要满仓买一个股进行赌博,还好买股票比赌博好一点的就是,你可能有翻身的机会,期货或其他高风险的投资品种就不一样了。

  言归正传,A股是个很不健全的市场,只能做多赚钱,不能做空赚钱,这样导致一个结果就是,让很多人形成了一个思维定式,我只能买入做多,才能赚钱,如果我亏损了,我只能补仓才能扭亏,导致所有的人,越买越套,越套越买,因为只能做多赚钱啊,所以我只能不断的买,才能赚钱,才能扭亏。很多人本来只是想做个短线的,结果买入后被套,然后不断下跌,不断补仓,再不断下跌,最后越套越少,一个小短线的,做成了股东,最后关灯吃面。

  实际上这都是错误的思维方式,是被这个畸形的市场所被动形成的一种思维定式,如果在可以做空的市场里面,如果我已经7成仓位买入做多的时候,我发现市场不太好了,不确定了,我可以用剩下的3成仓位做空,因为做空赚钱啊,大家就会想,我是不是做空赚钱也能回本?这样做空就能降低风险,这样做的结果是7-3=4,相当于3成仓位的做多和3成仓位的做空就对冲了,那剩下只有4成仓位是做多的,所以风险就一下小了很多,所以健全的市场必须要加入做空机制,但是现在A股市场没有做空机制,那我们如何做空对冲呢?

  实际上我之前就提到过,做空很简单,就是卖出,实际上在A股市场就2种方式,一个是买入做多,持有做多,还有一种就是卖出做空,有人会笑了,卖出叫做空吗?(看跌,卖出不叫看空吗?)还有人会说现在不是还有融券吗?现在很多股都是不能融券的,而且融券风险太大,不建议大家碰。

  另外大家还有一种心里就是卖出,你这不是逼我割肉吗?割肉真的是割的心疼,大家都不想割肉,那在这个不健全的市场里面,没办法,你只能割肉了。因为你只能卖出做空。你说是不是很悲催?(我真的不想割肉……)

  所以你卖出了,就是叫做空了,所以当你看不清的时候,你至少要卖到只剩4成仓位,才叫3:3的对冲。

  到这里我觉得很多人开始还是不能理解仓位控制,所以我建议大家一定要形成一种思维,在股市里面没有100%的事情,在任何你确定无疑的情况下,你一定要在这个基础上减去20-30%的对冲意识,来降低风险,就像岁寒说的,钱是赚不完的,但是可以亏完。

  如果你拿出100出来炒股,你一定不要满仓押注进行满仓投资,一定要有一部分钱是用来稳定投资来降低你的投资风险的,比如你那20-30%的钱用来买各种宝宝,当市场一旦不好了,需要补仓,或者做多的时候,你还能有子弹,你心里会好受很多,不然你就像一个被歹徒绑架的犯人,捆绑了手脚,连还手的机会都没有,你怎么能扭亏,怎么能获利, 你抱着这样大的一个思想包袱,别说获利了,估计再跌一成,你就不想看账户了。

  今天的内容就先到这里,最后总结一下,

  1、要理解什么是投资风险,什么是仓位管理。

  2、理解仓位管理的必要性。

  3、在现有市场,你如何做多做空来降低风险。

  4、理解上面的内容。 通过净资产收益率指标,一方面可以判定企业的投资效益;另一方面体现了企业管理水平的高低,尤其是直接反映了所有者投资的效益好坏,是所有者考核其投入企业的资本的保值增值程度的基本方式。

  杜邦分析法,又称杜邦财务分析体系,是利用各主要财务比率指标间的内在联系,对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。该体系是以净资产收益率为龙头,以资产净利率和权益乘数为核心,重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响,以及各相关指标间的相互影响作用关系。因其最初由美国杜邦公司成功应用,所以得名。

  杜邦财务分析体系的基础和本质是企业股东权益最大化。净资产收益率作为最核心的指标反映了企业将资本所有者权益最大化作为企业的首要财务目标。

  杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为:

  净资产收益率=资产净利率×权益乘数。

  而:资产净利率=销售净利率×资产周转率——又被称为杜邦等式,是企业销售成果和资产运营的综合反映。

  即:净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数。

  ROE= EAT / E = (EAT /S) * (S/A) * (A/E) 。

  销售净利率(EAT/S)反映的是盈利能力、定价策略和控制成本能力。

  总资产周转率(S/A)反映的是资产运用效率,即企业资产实现销售收入的综合能力。

  权益系数或者财务杠杆(A/E):其反映的是企业的负债程度,其说明利用财务杠杆进行经营活动的程度,当资产负债率高,权益乘数就大,这说明公司负债程度高,公司会有较多的杠杆利益,但风险也高;反之,资产负债率低,权益乘数就小,这说明公司负债程度低,公司会有较少的杠杆利益,但相应所承担的风险也低。
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