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股票公司新闻_业绩不振现五连跌,好未来遭遇“倒春寒”

2020-1-26 11:0087

网 .. 2020年01月25日报道:业绩不振现五连跌,好未来遭遇“倒春寒”

教育板块在2019年的走势算得上可圈可点,不仅是港股,中概股的表现也十分亮眼,国内K12教育的头部品牌好未来在2019年上涨80%,进入2020年持续强势连创股价新高,股票公司新闻不过最新发布的季度业绩却给股价泼了一盆冷水。

智通财经APP注意到,近日好未来发布了截至2019年11月30日第三财季的业绩,Q3净营收为8.624亿美元,同比增长47.2%;营业收入同比增长9.9%,达到7800万美元;毛利润同比增长49.9%至4.772亿美元,归属于好未来净利润为2820万美元,去年同期为1.238亿美元,同比下滑约77%。

受净利润下滑影响,21日美股开盘后好未来股价大幅低开约8%,随后有资金进入反弹,收盘下跌3.8%;22日高开低走,全天下跌近5%,成交额约3.9亿美元,股票公司新闻23日再跌约2%,连续五天录得下跌走势。

而最近的疫情也给教育板块蒙上了一层阴影,好未来的业绩叠加五连跌,令投资者不禁捏了一把汗。

发力线上费用猛增,股票公司新闻净利润下滑

智通财经APP观察到,期内好未来净收入约8.6亿美元,同比增长47.2%,实际上是超出此前的业绩指引的。从往期季度收入和增速看,好未来的收入目前处于反弹通道,同比增速有所提高。从递延收入数据上看,本季度也明显改善,同比增长43.3%达到12.4亿美元,这是未来业绩的重要参考。

期内受到教师薪酬、租金成本及学习材料等影响,股票公司新闻好未来运营成本达到3.85亿美元,同比增加43.9%,不过毛利率仍然高达55.34%,同比增加1.01个百分点。但是营销费用、行政费用的大幅增加,令其净利润水平大幅下滑。

智通财经APP注意到,好未来在2019财年之后,营销费用率就开始了明显提升,2019Q2首次突破20%达到21.7%,2020Q2更是达到28.1%,而本季度则为22.1%,同样不低。Q2营销费用率高主要是因为包含暑假,是好未来加大力度宣传引起。同时,行政费用也同样居高不下,2020Q3营销与行政费用合计费用率达到46%,高于去年同期的42%。

而这一费用变化趋势,股票公司新闻与好未来发力线上脱不开关系。好未来以线下辅导起家,后又逐渐分化出线上业务学而思网校,目前主要分为小班教学、一对一以及学而思网校。但是直到2017年,学而思网校的收入才有了明显提升,从收入占比看,从FY18Q1约5%增加至FY20Q3的月18%,且收入增速长期保持在100%以上,最近三个季度增速有所下滑。

不过鉴于线上教育的竞争也同样激烈,除了学而思网校,还有作业帮、猿辅导、掌门1对1等等,好未来的营销费用投入短期之内仍将处于高位,这也就意味着在毛利率难以提升的情况下,净利率将持续承压,本季度虽然环比实现了扭亏为盈,但是同比净利润大幅下滑也是事实。

线下网点稳定增加,股票公司新闻市场下沉却不易

在运营层面上,好未来除了发力线上业务,其线下业务也在稳步发展,期内在全国70个城市教学网点数增加至794个,环比增加36个。去年同期覆盖城市54个,网点数666个。从增速上好未来贯彻了十分稳定的扩张策略。

而长期课程的学生人数也从去年的139.7万人增加至231.8万人,股票公司新闻同比增长66%。不过由于财报统计口径的原因,该数据在2019财年度出现大幅上升,最高单季度人数达到494万人。因此,只计算长期课程,智通财经APP认为主要是小班教学部分,所以环比有所下滑。总体而言,同比是有增长的,这跟教学网点数量的增加是同步的。

但是随着一二线城市的饱和度进一步提升,股票公司新闻好未来想要实现业绩的高增长就只能是从增量转为存量增长,不难预测其增幅将会明显下滑,因此好未来也一直在布局三四线城市想要进行市场下沉,不过就目前的情况来看效果一般。

三四线城市固然是一个很大的潜力市场,但是从消费能力和教育水平上看跟一二线差距是十分明显的,这意味着作为课外辅导角色的好未来对于该市场并非刚需,或者说需求不够旺盛,好未来除了要跟巨头竞争之外,可能还要跟本地辅导机构竞争,且考虑到消费能力其学费定价也不能跟一二线城市比较,这也是其下沉市场效果不佳的原因。

另外,从师资配置上,作为同一个系统,必然也要做到统筹规划,股票公司新闻说明在成本上至少是薪酬上是统一的,这就造成了下沉市场的高成本低收入也就是低毛利率情况的出现,可能对于集团的业绩贡献比较有限。

在经历了一年的上涨之后目前回调风险又比较大,加之疫情影响,好未来的这个春天注定不好过。

网 ..

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