成交量和持仓量与资金和价格的关系

  成交量指的是在一定的交易时间内某种商品期货在交易所成交的合约数量。在国内期货市场,计算成交量采用买入与卖出量两者之和。

  持仓量指的是买入或卖出后尚未对冲及进行实物交割的某种商品期货合约的数量,也被称为未平仓合约量或空盘量,未平仓合约的买方和卖方是相等的。

  如果买卖双方均为新开仓,那么持仓量增加2个合约量。如果其中一方为新开仓,另一方为平仓,那么持仓量不变。如果买卖双方均为平仓,那么持仓量减少2个合约量。当下次开仓数与平仓数相等时,持仓量也不变。

  由于持仓量是从该种期货合约开始交易起、到计算该持仓量止这段时间内尚未对冲结算的合约数量,因此持仓量越大,该合约到期前平仓交易量和实物交割量的总和就越大,成交量也就越大。

  因此,分析持仓量的变化可推测资金在期货市场的流向。持仓量增加,表明资金流入期货市场;反之,则说明资金正流出期货市场。

  成交量和持仓量的变化会对期货价格产生影响,同时期货价格的变化也会引起成交量和持仓量的变化。因此,分析三者的变化,有利于正确预测期货价格走势。

  (1)成交量、持仓量增加,价格上升,表示多方正在大量开仓,近期内价格还可能继续上涨。

  (2)成交量、持仓量减少,价格上升,表示空方大量补货平仓,价格短期内向上,不久将可能回落。

  (3)成交量、持仓量增加,价格下跌,表明空方大量开仓,短期内价格还可能下跌,但如抛售过度,反可能使价格上升。

  (4)成交量、持仓量减少,价格下跌,表明大量多方急于平仓,短期内价格将继续下降。

  (5)成交量增加,持仓量减少,价格上升,说明多方空方都在大量平仓,价格马上会下跌。

  (6)成交量增加,持仓量和价格下跌,表明空方利用多方卖货平仓导致价格下跌之际陆续补货平仓获利,价格可能转为回升。

  在一般情况下,如果成交量、持仓量与价格同向,那么该期货品种价格趋势可继续维持一段时间;如两者与价格反向时,价格走势可能转向。当然,这还需结合不同的价格形态作进一步的具体分析。

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